Perbedaan Antara Yield Saat Ini dan Yield to Maturity

Yield saat ini vs Yield to Maturity

Obligasi adalah bentuk keamanan utang yang diperdagangkan di pasar dan memiliki banyak karakteristik, jatuh tempo, risiko, dan tingkat pengembalian. Seorang pemegang obligasi (pemberi pinjaman) akan berhak atas suku bunga dari peminjam. Bunga ini dikenal sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman tergantung pada periode jatuh tempo dan tingkat bunga yang lazim di pasar. Artikel ini mengeksplorasi dua bentuk hasil; 'hasil saat ini' dan 'hasil hingga jatuh tempo' (YTM) jelas menyoroti perbedaan antara keduanya.

Apa itu Yield Saat Ini?

Hasil saat ini adalah tingkat bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi pada periode saat ini. Hasil saat ini tidak mencerminkan nilai memegang obligasi hingga jatuh tempo. Sebagai contoh, jika saya membeli obligasi dengan nilai nominal $ 1000, dengan hasil 5%, dan menahannya selama setahun, pada akhir tahun saya akan menerima nilai nominal $ 1000, ditambah bunga 5% untuk memegang obligasi selama satu tahun (dengan asumsi tidak ada perubahan suku bunga terjadi selama periode ini). Hasil saat ini dihitung dengan membagi arus kas tahunan dengan harga pasar; oleh karena itu, fluktuasi harga pasar akan sangat mempengaruhi hasil obligasi saat ini.

Apa itu Yield to Maturity (YTM)?

Yield to maturity (YTM) juga merupakan suku bunga yang terkait dengan obligasi tetapi mencerminkan seluruh pengembalian yang akan diterima pemegang obligasi hingga tanggal jatuh tempo obligasi. Perhitungan YTM lebih rumit daripada hasil saat ini karena melibatkan sejumlah variabel seperti nilai nominal obligasi, tingkat kupon, harga pasar dan tanggal jatuh tempo. YTM memberikan perkiraan total pengembalian kepada pemegang obligasi, karena sulit untuk memprediksi tingkat akurat di mana pembayaran kupon yang diterima oleh pemegang obligasi akan diinvestasikan kembali karena fluktuasi harga pasar. Hubungan antara harga obligasi dan YTM adalah hubungan terbalik, dan ketika YTM meningkatkan harga obligasi jatuh dan sebaliknya.

Yield saat ini vs Yield to Maturity

Yield saat ini dan YTM memberikan pemegang obligasi gagasan tentang tingkat pengembalian yang dapat diharapkan, jika obligasi dibeli. Kedua bentuk bunga ini berbeda satu sama lain karena imbal hasil saat ini adalah bunga yang dibayarkan selama periode berjalan, dan YTM mencerminkan total pengembalian kepada pemegang obligasi dari memegang obligasi hingga jatuh tempo. Tidak seperti hasil saat ini, YTM mempertimbangkan risiko reinvestasi (tingkat menginvestasikan kembali penerimaan kupon). Lebih lanjut, obligasi yang memiliki YTM lebih tinggi dari yield saat ini dikatakan menjual dengan diskon (ketika harga obligasi menurunkan YTM meningkat) dan obligasi yang memiliki YTM lebih rendah daripada yield saat ini akan dijual dengan premi . Ketika YTM dan hasil saat ini sama dengan obligasi dikatakan menjual pada 'par' (nilai nominal).