Perbedaan Antara Jalur Pasar Modal (CML) dan Garis Pasar Keamanan (SML)

Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)

Teori portofolio modern mengeksplorasi cara-cara di mana investor dapat membangun portofolio investasi mereka dengan cara yang meminimalkan tingkat risiko dan memaksimalkan pengembalian dan laba. Capital Priet Asset Model (CAPM) adalah bagian penting dari teori portofolio yang membahas garis pasar modal (CML) dan garis pasar keamanan (SML). Konsep-konsep ini cukup rumit dan dapat dengan mudah disalahartikan. Artikel berikut menawarkan pemahaman yang jelas dan sederhana tentang arti setiap CML dan SML dan menguraikan persamaan sebagai perbedaan antara kedua konsep ini..

Apa itu Garis Pasar Modal (CML)?

Garis pasar modal adalah garis yang ditarik dari aset bebas risiko ke portofolio pasar aset berisiko. Sumbu Y dari CML mewakili pengembalian yang diharapkan dan sumbu X mewakili standar deviasi atau tingkat risiko. CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi dalam aset bebas risiko, dan kenaikan dalam pengembalian karena investasi dilakukan pada aset yang lebih berisiko. Garis jelas menunjukkan tingkat risiko dan pengembalian. Tingkat pengembalian terus meningkat seiring dengan meningkatnya risiko yang dilakukan. CML, oleh karena itu, berperan dalam membantu investor memutuskan proporsi dana mereka yang harus diinvestasikan dalam berbagai aset bebas risiko dan risiko. Contoh untuk aset bebas risiko termasuk tagihan treasury, obligasi, dan surat berharga yang diterbitkan pemerintah, sedangkan aset berisiko dapat mencakup saham, obligasi, dan keamanan lainnya yang dikeluarkan oleh organisasi swasta.

Apa itu Security Market Line (SML)?

Pasar keamanan adalah representasi dari model CAPM dalam format grafis. SML menunjukkan tingkat risiko untuk tingkat pengembalian tertentu. Sumbu Y mewakili tingkat pengembalian yang diharapkan, dan sumbu X menunjukkan tingkat risiko yang diwakili oleh beta. Setiap keamanan yang jatuh pada SML itu sendiri dianggap dinilai secara adil sehingga tingkat risiko sesuai dengan tingkat pengembalian. Setiap keamanan yang terletak di atas SML adalah keamanan yang undervalued karena menawarkan pengembalian yang lebih besar untuk risiko yang ditimbulkan. Setiap keamanan di bawah SML dinilai terlalu tinggi karena menawarkan lebih sedikit pengembalian untuk tingkat risiko tertentu.

Jalur Pasar Modal vs Jalur Pasar Keamanan (CML vs SML)

SML dan CML keduanya konsep yang terkait satu sama lain, dalam hal itu, mereka menawarkan representasi grafis dari tingkat pengembalian yang ditawarkan efek untuk risiko yang terjadi. Baik CML dan SML adalah konsep penting dalam teori portofolio modern dan terkait erat dengan CAPM. Ada sejumlah perbedaan di antara keduanya; salah satu perbedaan utama adalah bagaimana risiko diukur. Risiko diukur dengan standar deviasi dalam CML dan diukur dengan beta dalam SML. CML menunjukkan tingkat risiko dan pengembalian untuk portofolio efek, sedangkan SML menunjukkan tingkat risiko dan pengembalian untuk masing-masing efek.

Ringkasan:

• Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) adalah bagian penting dari teori portofolio yang membahas garis pasar modal (CML) dan garis pasar keamanan (SML).

• CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi dalam aset bebas risiko, dan kenaikan imbalan karena investasi dilakukan pada aset yang lebih berisiko.

• Pasar keamanan adalah representasi dari model CAPM dalam format grafis. SML menunjukkan tingkat risiko untuk tingkat pengembalian tertentu.