Hutang vs. Ekuitas

Perusahaan dapat meningkatkan modal melalui hutang atau ekuitas. Keadilan mengacu pada saham, atau kepemilikan saham, di perusahaan. Pembeli ekuitas perusahaan menjadi pemegang saham di perusahaan itu. Para pemegang saham menutup kembali investasinya ketika nilai perusahaan meningkat (nilai sahamnya naik), atau ketika perusahaan membayar a HutangKeadilanDefinisi Singkat Jumlah uang, properti, atau layanan yang terutang kepada orang lain. Berapa nilai aset (sesuatu yang dimiliki) setelah semua hutang dan kewajiban lainnya dibayarkan. Contoh untuk seorang individu Membawa saldo pada kartu kredit. Kecuali jika saldo dilunasi pada titik tertentu, perusahaan kartu kredit akan membebankan bunga atas saldo ini, menciptakan lebih banyak utang. Nilai rumah setelah hipotek dibayar penuh. Penggunaan Untuk membeli aset yang lebih berharga daripada kemampuan pihak saat ini untuk membayarnya. Dapat diperdagangkan untuk ekuitas dan keuntungan lainnya oleh perusahaan. Untuk memperkirakan potensi keuntungan dalam setiap transaksi aset, dan untuk digunakan sebagai daya beli. Dapat diperdagangkan untuk hutang dan keuntungan lainnya oleh perusahaan. Jenis Aman / tidak aman, swasta / publik, pinjaman, obligasi. Modal kontribusi, modal didapat, pendapatan. Perhitungan (Jumlah Terutang - Nilai Aset) (Nilai Aset - Hutang) Formula Biaya Rd (1-tc) [di mana Rd adalah biaya hutang; tc adalah tarif pajak perusahaan.] Re = rf + β (rm - rf) [di mana Re adalah biaya ekuitas; rf adalah tingkat bebas risiko; rm adalah pengembalian pasar yang diharapkan; β adalah ekuitas beta.] Dapat diperdagangkan Iya Iya

Isi: Hutang vs Ekuitas

• 1 Cara Meningkatkan Modal
• 2 Risiko Hutang vs. Ekuitas
• 3 Biaya Hutang vs. Ekuitas
  • 3.1 Biaya Ekuitas dan Biaya Modal
• 4 Hutang dan Ekuitas pada Neraca
  • 4.1 Signifikansi
• 5 Implikasi Pajak
• 6 Implikasi Hukum
• 7 Referensi

Cara Meningkatkan Modal

Pinjaman aman biasanya digunakan oleh bisnis untuk mengumpulkan modal untuk tujuan tertentu (mis. Ekspansi atau renovasi). Demikian pula, kartu kredit dan jalur kredit bergulir lainnya sering membantu bisnis melakukan pembelian sehari-hari yang mungkin tidak mampu mereka lakukan saat ini tetapi tahu bahwa mereka akan mampu membayarnya segera. Beberapa perusahaan, terutama yang lebih besar, juga dapat menerbitkan obligasi korporasi.

Meningkatkan modal dengan ekuitas dikenal sebagai pembiayaan ekuitas. Saham perusahaan dijual kepada orang lain yang kemudian memperoleh kepemilikan di perusahaan tersebut. Bisnis kecil yang memanfaatkan pembiayaan ekuitas sering menjual saham kepada investor, karyawan, teman, dan anggota keluarga. Perusahaan yang lebih besar, seperti Google, cenderung menjual kepada publik melalui bursa saham, seperti NASDAQ dan NYSE, setelah penawaran umum perdana (IPO).

Bagian penting dari peningkatan modal untuk perusahaan yang sedang tumbuh adalah rasio utang terhadap ekuitas perusahaan - sering kali dihitung sebagai utang dibagi dengan ekuitas - yang terlihat pada neraca perusahaan.

Risiko Hutang vs. Ekuitas

Utang apa pun, terutama utang berbunga tinggi, disertai risiko. Jika suatu bisnis mengambil sejumlah besar hutang dan kemudian menemukan bahwa ia tidak dapat melakukan pembayaran pinjaman kepada pemberi pinjaman, ada kemungkinan besar bahwa bisnis tersebut akan gagal karena beban bunga pinjaman dan harus mengajukan kebangkrutan Bab 7 atau Bab 11.

Pembiayaan ekuitas menghindari risiko seperti itu dan memiliki banyak manfaat, tetapi memberi orang lain kepemilikan saham dalam bisnis bisa berisiko; semakin tidak bernilai bisnis, semakin banyak kepemilikan yang mungkin dituntut investor, sebuah fakta yang mungkin terbukti mahal. Selain itu, pembiayaan ekuitas diatur secara ketat untuk melindungi investor dari operasi yang teduh, yang berarti bahwa metode meningkatkan modal ini pada awalnya mahal dan memakan waktu dengan kebutuhan untuk melibatkan pengacara dan akuntan. Dengan demikian, utang adalah cara yang lebih sederhana untuk meningkatkan modal sementara atau bahkan jangka panjang.

Namun, meningkatkan modal dengan hutang tidak selalu memungkinkan. Selama resesi, kredit mungkin sulit didapat karena bank menjadi enggan meminjamkan uang atau hanya meminjamkan uang dengan tingkat bunga yang sangat tinggi. Dalam krisis keuangan 2008, misalnya, usaha kecil sering kali ditolak kreditnya dan dipaksa mencari opsi pembiayaan ekuitas.^[1]

Biaya Hutang vs. Ekuitas

Di luar biaya bunga, ada beberapa biaya yang terkait dengan modal yang diperoleh melalui utang. Pada 2012, rata-rata pinjaman usaha kecil di Amerika Serikat hanya di bawah $ 338.000, dan suku bunga rata-rata untuk pinjaman tersebut berkisar antara 2,25% dan 2,75%, tergantung pada panjang pinjaman.^[2] Kartu kredit memiliki tingkat bunga yang jauh lebih tinggi. Bahkan dengan riwayat kredit yang baik, sebagian besar kartu kredit akan memiliki 11% April atau lebih tinggi.

Meningkatkan modal melalui pembiayaan ekuitas bisa menjadi upaya yang mahal yang membutuhkan para ahli yang memahami peraturan pemerintah tentang metode pembiayaan ini. Ketika investor menawarkan uang mereka kepada perusahaan, mereka mengambil risiko kehilangan uang mereka, dan karenanya mengharapkan pengembalian investasi itu. Pengembalian yang mereka harapkan adalah biaya ekuitas. Persentase keuntungan perusahaan potensial dijanjikan kepada investor berdasarkan berapa banyak saham di perusahaan yang mereka beli dan nilai saham tersebut. Jadi, biaya ekuitas jatuh pada perusahaan yang menerima dana investasi, dan sebenarnya bisa lebih mahal daripada biaya hutang untuk perusahaan, tergantung pada perjanjian dengan pemegang saham.

Biaya Ekuitas dan Biaya Modal

Biaya modal adalah total biaya dana yang diperoleh perusahaan - baik utang maupun ekuitas. Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) memperhitungkan jumlah utang dan ekuitas, dan biaya masing-masing, dan menghitung tingkat pengembalian teoritis bisnis (dan, oleh karena itu, semua proyeknya) harus mengalahkan.

Seperti dijelaskan di atas, untuk menghitung biaya modal, seseorang harus menghitung biaya hutang dan biaya ekuitas. Menentukan biaya hutang cukup mudah karena tingkat bunga atas hutang diketahui. Menghitung biaya ekuitas lebih sulit; ada beberapa model yang diusulkan untuk menghitungnya. Salah satu model tersebut adalah Capital Priet Pricing Model (CAPM). Per model ini,

dimana:

• adalah pengembalian yang diharapkan oleh investor ekuitas, yaitu biaya ekuitas
• adalah suku bunga bebas risiko, mis. hasil obligasi Treasury A.S.
• (itu beta), sensitivitas pengembalian aset berlebih yang diharapkan terhadap pengembalian pasar berlebih yang diharapkan
• adalah pengembalian yang diharapkan dari pasar
• terkadang dikenal sebagai premi pasar (perbedaan antara tingkat pengembalian pasar yang diharapkan dan tingkat pengembalian bebas risiko).

Hutang dan Ekuitas pada Neraca

Modal dari hutang dan ekuitas terlihat di neraca perusahaan. Secara khusus, di bagian bawah neraca, rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan dicetak dengan jelas.

Makna

Ketika sebuah neraca menunjukkan utang telah dilunasi dengan stabil atau menurun dari waktu ke waktu, ini dapat memiliki efek positif pada perusahaan. Sebaliknya, ketika utang yang seharusnya sudah dilunasi lama tetap di neraca, itu bisa merusak prospek masa depan perusahaan dan kemampuan untuk menerima lebih banyak kredit. Apa yang dianggap sebagai rasio hutang terhadap modal "normal" sedikit berbeda menurut industri; namun, secara umum, jika rasio hutang terhadap modal perusahaan lebih dari 40% atau 50%, ini mungkin merupakan tanda bahwa perusahaan sedang berjuang.

Ekuitas cenderung menunjukkan kesehatan keuangan yang positif bagi individu karena menunjukkan kemampuan individu untuk melunasi utangnya tepat waktu dan bergerak ke arah benar-benar memiliki aset yang telah mereka pinjam. Untuk sebuah perusahaan, ekuitas juga merupakan tanda kesehatan karena menunjukkan kemampuan bisnis untuk tetap berharga bagi pemegang saham dan mempertahankan pendapatannya di atas pengeluarannya..

Jika sebuah perusahaan memiliki tingkat hutang yang tinggi, itu bisa berarti satu dari dua hal: perusahaan tersebut mengalami tahun yang buruk karena tidak mampu membayar kembali apa yang terhutang, atau sebaliknya, perusahaan mengantisipasi tahun yang sangat baik di masa depan dan bersedia masuk jauh ke dalam utang dengan keyakinan bahwa itu akan mendapat untung jauh lebih banyak daripada yang dipinjam.

Yang terakhir ini merupakan langkah yang sangat berisiko yang dapat atau tidak dapat membuahkan hasil, dan oleh karena itu relatif jarang bagi perusahaan untuk mengambil hutang dalam jumlah besar pada satu waktu. Pada 2013, ketika Apple terjun ke dalam utang dengan menjual obligasi korporasi senilai $ 17 miliar, itu adalah langkah besar yang jarang terlihat. Itu Wall Street Journal video di bawah ini membahas langkah Apple.

Implikasi Pajak

Utang dapat menarik bukan hanya karena kesederhanaannya tetapi juga karena cara pajaknya. Di bawah undang-undang pajak A.S., IRS memungkinkan perusahaan mengurangi pembayaran bunga terhadap penghasilan kena pajak mereka. Ini mengurangi kewajiban pajak perusahaan.

Sebaliknya, pembayaran dividen kepada pemegang saham tidak dapat dikurangkan dari pajak untuk perusahaan. Bahkan, pemegang saham yang menerima dividen juga dikenakan pajak karena dividen diperlakukan sebagai pendapatan mereka. Akibatnya, dividen dikenakan pajak dua kali, sekali di perusahaan dan sekali lagi ketika dibagikan kepada pemilik perusahaan.

Implikasi legal

Menjual utang - yaitu menerbitkan obligasi - relatif mudah, terutama jika perusahaan sebelumnya telah membuktikan stabilitas dan kelayakan kredit secara keseluruhan. Menjual ekuitas, bagaimanapun, sulit dan mahal, sebagian besar disebabkan oleh peraturan yang diberlakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).^[3]

Referensi

• Hutang - Wikipedia
• Panduan Lengkap Untuk Keuangan Perusahaan - Investopedia
• Akun Ekuitas - Akuntansi Dijelaskan
• Hutang Jangka Panjang dan Rasio Hutang terhadap Ekuitas pada Neraca - Tentang Uang
• Rasio Utang - Investopedia
• Apa itu swap hutang / ekuitas? - FAQ Investopedia
• Penyegaran pada Rasio Hutang terhadap Ekuitas - Blog HBR